2015年8月25日 星期二


價值股加碼

兵荒馬亂的十天,價值組合加了385@1.16-1.191173@0.31-0.315592@0.661118@0.91

其中1118今晚公佈業績,385週末會有結果。

價值股組合買賣按現金流來看,換一種說法,買價值股等於買一層工廈,股息等於租金,我們不需要對工廈價格太多擔憂應擔心是否租出順利收到租金,反而應在工廈低價買入,如是增值活化的工廈,沒有沽出的道理。目前現價1173-- 6.5厘息,592--10.6厘息,1118-5.5厘息,385-3.4厘息,全部為過去息率,其中385偏低,但有分拆計劃,已出通告,等於它是工廈增值變商廈。

以上價值平均投資假設股價不變的話股息6.5%,期待業績公佈跟進。

2015年8月19日 星期三


0385-建聯分拆

基於下面數據,增持385@1.25,不算分拆,保守估計,等下星期五業績看看是否符合。

CHINNEY ALLIANCE
年度 2015-1H
地基打樁營業額(百萬) 899.7
營業額/總額百分率 43.5%
年增長率 27.6%
利潤(百萬) 104
淨利率 11.56%
樓宇承造營業額(百萬) 450
營業額/總額百分比 21.8%
年增長率 -7.4%
利潤(百萬) 5
淨利率 1.11%
樓宇建造營業額(百萬) 450
營業額/總額百分比 21.8%
年增長率 -23.8%
利潤(百萬) 7
淨利率 1.56%
塑膠化工其他營業額(百萬) 268
營業額/總額百分比 13.0%
年增長率 -6.9%
利潤(百萬) -2
淨利率 -0.75%
財政費用 -4
稅收 -7
純利(不計特別收益,百萬) 103
毛利 13.5% 279.14
費用 -160
稅收 -15
聯營虧盈 0
純利 104.14

2015年8月11日 星期二


耐悶的價值股和沙堡的投機股


放假回來,週一,二股市如上星期天氣一樣,悶焗非凡,心態已調整,近來變身為價值投資者,對沙堡上的投機股不聞不問。投機股1123@0.50已沽換入592@0.73等業績。

全球性的量寬和貨幣戰迫使小市民要整備自己的財商去應付,靠積蓄的利息應付退休的日子已一去不復還,本質上,量寬和貨幣戰替代戰爭,瘟疫等成為財富轉移的手段,而政府有意無意被迫強化,美國的QE和大陸的巨量非透明QE,加上近期打貪,導致資金流入,本港高樓價,高物價都是結果。

近來所謂的國企重組股都是沙堡的投機股,要眼明手快才有著數,又是百米冠軍遊戲。本身國企無技術上優勢,而壟斷,市場保護加上差不多的中國特質將事實掩蓋。也阻礙企業本身競爭力的提高。而歷來管理架構趨於越合併越臃腫。

耐悶價值股1118,本月25日公佈業績,385等通告,592要等9月底,有blog友問人仔大跌2%對1173的影響,估計化妝品有一半為大陸客,影響不大,下表為三家去年前線銷售人員的數據,如有參加9月2日1173股東會可問清楚。VEEKO化妝品/成衣人數是估計數。有助於估計上半年盈利。

化妝品零售商人數工資銷售額工資/人銷售/人比例
SA SA (178) 500011425400008992800000228508179856012.7%
BONJOUR(653) 17003150000002795658000185294.1164450511.3%
VEEKO1173-化妝品11001400000001448800000127272.713170919.7%
VEEKO成衣1318143192000548000000108643.4415781.526.1%

2015年8月4日 星期二


放假

無聊,失去個性弱不禁風的市場(A股化,信息更不對稱),放假的心情,等待6月中期結的放榜,計劃中帶小朋友的近遊開始,明天到週末到澳門先熱身,月底到大阪五天遊。不再讓股市的悶氣影響心境。放鬆一下,再重來。