1173 威高業績分析（修正）
先用數據說話，預期下半年如表，過兩天詳細分析，服裝盈利假設為零。
1.從下表可看到1173：營業額增長變慢，威高由4-5月增長52%，到8-9月增長大約20%，上半年度平均增長33.8%，最新2016年10月到11月中增長14.8%，相對10月化妝品零售相對去年同期減慢2.6%，莎莎減慢11%，1173表現優於大市，由於零售下降已平穩，故下半年度按13%，營業額大約有9.39億。全年預估為17.6億
2.化妝品毛利率為35.7%，微跌0.2%，好過預期，等半年報看細數，下半年度按35%預算。因年報未交代化妝品人員數目（有2500人包括化妝品+服裝（大陸）），故難以和178比較績效。（178工資佔營業額由去年12.7%上升到上半年14.5%）。暫時應該為倉庫效應和庫存數下降，除固定資產（成品倉）外，流動資產/負債/鋪下降。
3.化妝品部分實際盈利增長30%，派息0.8仙，負債低。服裝可有可無，不知將來如何處理。
4.估計下半年盈利8100萬，派息1.6仙，全年盈利5.1仙/股，派息2.4仙。觀察每月統計署數據再做調整。0.45下很放心的中長股。
| VEEKO REVENUE | ||||
| 年度 | 2015-1H | 2016-1H | 2015-2H | 2016-2H |
| 化妝品營業額(百萬） | 618 | 826.9 | 830.8 | 938.804 |
| 化妝品營業額/總額百分率 | 71.7% | 77.6% | 73.2% | 76.4% |
| 化妝品年增長率 | 7.9% | 33.8% | 34.4% | 13.0% |
| 化妝品利潤（百萬） | 37.2 | 58.98 | 73.2 | 85 |
| 化妝品毛利率 | 35.9% | 35.7% | 35.2% | 35.0% |
| 化妝品淨利率 | 6.02% | 7.13% | 8.81% | 9.05% |
| 化妝品同店銷售增長率 | 16.00% | 11.5% | 18% | 0.0% |
| 化妝品店鋪數 | 76 | 82 | 82 | 82 |
| 化妝品每鋪銷售（百萬） | 8.1 | 10.1 | 10.1 | 11.4 |
| 化妝品每鋪銷售增長率 | -0.7% | 24.0% | 24.6% | 13.0% |
| 時裝營業額（百萬） | 244 | 239.1 | 304 | 290 |
| 時裝營業額/總額百分比 | 28.3% | 22.4% | 26.8% | 23.6% |
| 時裝年增長率 | -25.4% | -2.0% | 24.6% | -4.6% |
| 時裝利潤（百萬） | 7.97 | -2.68 | 9.23 | 3 |
| 時裝毛利率 | 67.4% | 71.8% | 67.4% | 71.0% |
| 時裝淨利率 | 3.27% | -1.12% | 3.04% | 1.03% |
| 時裝同店銷售增長率 | 1.70% | -2.00% | 6.00% | -2.00% |
| 時裝店鋪數(港澳) | 79 | 82 | 82 | 82 |
| 時裝每鋪銷售（百萬） | 2.1 | 1.9 | 2.7 | 2.6 |
| 時裝每鋪銷售增長率 | -34.4% | -6.5% | 31.6% | -6.3% |
| 總毛利（百萬） | 396.1924 | 466.8771 | 488.14944 | 534.4814 |
| 費用（百萬） | 369.5 | 440.3 | 437.5 | 460 |
| 預算純利（百萬） | 26.6924 | 26.5771 | 50.64944 | 74.4814 |
| 毛利（百萬） | 45.17 | 56.3 | 82.43 | 88 |
| 實際純利（百萬） | 35.9312 | 41.43855 | 66.53972 | 81.2407 |
| 非經常收入 | ||||
| 平均純利（百萬） | 35.9312 | 41.43855 | 66.53972 | 81.2407 |
| ROE | 5.1% | 5.2% | 8.8% | 10.2% |
| ROIC | 5.2% | 4.6% | 6.1% | 6.9% |
| 每股盈利 | 0.015 | 0.017 | 0.028 | 0.034 |
| RATE OF GROWTH | 12.9% | 46.0% | 17.7% | |
| PRICE | 0.330 | 0.425 | 0.400 | 0.425 |
| PE | 10.971 | 12.307 | 7.181 | 6.278 |
| PEG | 0.95 | 0.16 | 0.35 | |
| PRICE/ASS | 1.06 | 1.25 | 1.28 | 1.25 |
| PE*P/ASSETS<22.5 | 11.68 | 15.38 | 9.21 | 7.85 |
| 派息 | 0.007 | 0.008 | 0.013 | 0.016 |
| 派息比率 | 47% | 46% | 47% | 47% |
後悔沒有在三毫下增持......
回覆刪除1173 本身非常波動，等有員工獎勵持股，有機會增持，6月22日大成交應為有心人，大股東兩公婆持有73%，街貨不多，耐心等收集完畢。
刪除今天0.39加註，收0.8仙息。
刪除波牛兄請問你的短中長線分別是幾耐
回覆刪除短線3個月，中線1年，長線3-5年。599-短期，已走，717中期，有貨，1173/385長線。
刪除自己是1個禮拜-3個月。晚安~
刪除1556呢？ 隻字不提
刪除波牛2015年11月19日 下午4:27
刪除暫不動，我不知利益會擺在385或者1556上，但兩者不在CCASS+華富大於73.4-75%，大股東385貨在華富，有數據為證，符合大股東持股數，1556涉及海通，加上12月中資金要埋數，等加配5737.5萬股出通告再動手吧。
兩者都有，等機會。
刪除基本上385+1556為一體，但385價壓不了多久，一月中要現形吧。
刪除1556今天做新低$0.405。
刪除我不知道該如何解釋385今天無大跌，反而上升兩仙(八萬股成交$1.03)。
事實上，我真心看好385(比1556更安全更超值), 希望它會下跌，讓我買多點和賺多點。
385應該知道盈利或是估到如何分派，1556要行一平底吧。
刪除1556派息政策持續有些困難?
刪除1556騙人老千股?
等待時間來證明吧, 只需要兩到三年時間就足夠了。
看看本文1173走勢，是千股？估計是上下起伏的股票。
刪除斷估計未來3年(2016年，2017年及2018年), 1556總共應該不難賺到六至七億元。 在股價40仙時, 市盈率3倍, 3年的每股股息頗可能超過二十仙, 每年股息率回報超過17%。
刪除今早我忍不住手, 40.5仙買了二十萬股, 希望3年內收股息就可以收回一半成本。
此外, 扣除二十仙股息, 屆時(2018年12月)的每股有形資產淨值應高於40仙。
我又繼續斷估, 又繼續唱好1556:
刪除它手頭上超過10年的舊機器應該是相當多, 每年的10％固定折舊已經帶來可觀的現金流。
現在此類舊機器的賬面值是零, 斷估實際的相等應用價值應該高於過億元。我聽說它曾經出售部分超過19年的舊機器，仍然頗受市場歡迎。
即它隱藏了一些每股有形資產淨值。
心中有數就可，多講無益。會被打手。
刪除385今天有大手1.03收貨。
刪除717 業績好像很不錯, 現價PE 10倍, 現市況可能並不是別特吸引, 但應該可安心持有.
刪除現價PE7.1倍，因供股關係加權平均數為43億股。業績等下見文。
刪除今天極訊亞太(經紀號碼1836)在15點49分38秒掃入建聯16萬股$1.02和1萬股$1.03, 還在$1.03掛買入盤53萬股。
刪除我不斷唱好385 & 1556, 除了會被人看作打手, 實際上還阻礙了自己買貨。
今天9點正, 極訊亞太(經紀號碼1836)繼續在$1.03掛買入盤53萬股。
刪除感覺385 12月底業績已成定局，385比較難壓住，望1556會好轉，細價股的特性。
刪除有人一手賣給極訊亞太, 足貨53萬股$1.03。
刪除我也希望1556會好轉，接近底部。
即將公佈2015年全年業績, 385和1556都有機會發盈喜，但得比較晚, 要在非常接近公佈業績的日期之前10~20天。
刪除《盈利預喜》建聯(00385.HK)料中期溢利增長可觀
2013年8月20日 11:09:15 p.m. HKT, AAFN
建聯集團(00385.HK)發盈喜，預計今年首六個月溢利較2012年同期錄得可觀增長，主要由於股權投資公平值收益；及集團地基打樁營運之收益及邊際利潤上升。(de/d)
阿思達克財經新聞
問:
刪除我覺得怪是, 行業多人看好，有美好前景，人人都見到......但便宜如此越跌越有，入的感覺多是散戶，真係咁大隻蛤乸隨街跳?
答:
按照數據(首次公開發行書籍)和推理, 應該看好。
未來還會接新合約, 等待2105年報, 看看新的合約金額, 毛利率和淨利潤率; 然後可以大致預測2016年的盈利。
但最終的結果, 真系唔知, 等待兩到三年的時間來證明。
無論如何, 沒有理由死頂1556, 按步驟向下購買, 可以降低成本, 因為沒有人知道底部在哪裡。
細價價值股特質，盈利和股價無很大關係，但如長期有4-5%息，比較放心。如持有的1173（5年內0.2-0.5波動，長期有派息），385如是，717（一年內0.4-1.7波動）都是。
刪除問題正正在於入帳可快慢已令盈利大波動, 繼而影響明年50%派息。
刪除作答:
入帳快慢已令盈利大波動, 其實這樣盈利大波動是所有小型公司的普便現象, 重要的是利潤還是最終會被確認, 股息還是最終會被配發。
因此我不擔心1556盈利大波動, 此外的確有明顯的誘因讓1556上繳現金, 派發高股息給385, 然後385派發高股息給王先生和216, 以便王先生可以購買更多160, 216可以減少債務等等。
1556 & 385派發高股息, 王先生是最受益的!
我的判斷正確與否, 將在三至五年內驗證。
其實點解唔放左1556先, 過一排先低價買返? 一路坐睇著佢跌何必呢?
刪除作答:
沒有人知道哪裡是底? 擔心以最低的價格賣出去! 况且當前的價格已經是超值的。
沽落去等於賤賣, 唔抵! 拿現金購買另一股票, 有可能損失更多。
385 & 1556, 博士都持有接近上限, 肥水不流別人田。
我以這種心態想, 所以決定通過幾個步驟向下累積1556。 總之，我相信王博士是個好人, 想養大他的四家上市公司。
385，1556博士都持有接近上限，肥水不流外田。385不需等多久，3月㡳見真章。
回覆刪除