2015年12月業績回顧2- 385/1556建聯/建榮
真估不到博士王1556派特別息，雖然做兩手準備，將385加1556視為一體，但比例有所不同。1556表面較好，1556表中將盈利除以總股數（非加權平均數）作為安全邊際，和年報不同，385 將派1556上市前派的特別息留在現金中，故每股賬面達到HKD2.2,PB 0.47，4.8厘息，今天0.415加1556。估計做緊大圓底的右邊，7.3厘息防守。
385-CHINNEY ALLIANCE |
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| 年度 | 2013 | 2014 | 2015 |
| 地基打樁營業額(百萬） | 1181 | 1384 | 1519.4 |
| 營業額/總額百分率 | 36.9% | 36.1% | 33.2% |
| 年增長率 | 12.4% | 17.2% | 9.8% |
| 利潤（百萬） | 60.7 | 110.7 | 168.2 |
| 淨利率 | 5.14% | 8.00% | 11.07% |
| 樓宇承造營業額（百萬） | 962 | 861 | 1120 |
| 營業額/總額百分比 | 30.1% | 22.5% | 24.4% |
| 年增長率 | 16.7% | -10.5% | 30.1% |
| 利潤（百萬） | 20.6 | 29.2 | 40 |
| 淨利率 | 2.14% | 3.39% | 3.57% |
| 樓宇建造營業額（百萬） | 545 | 1029.5 | 1416 |
| 營業額/總額百分比 | 17.0% | 26.9% | 30.9% |
| 年增長率 | 11.9% | 88.9% | 37.5% |
| 利潤（百萬） | 20.8 | 38.7 | 30.9 |
| 淨利率 | 3.82% | 3.76% | 2.18% |
| 塑膠化工其他營業額（百萬） | 513.0 | 556 | 527.65 |
| 營業額/總額百分比 | 16.0% | 14.5% | 11.5% |
| 年增長率 | 4.7% | 8.4% | -5.1% |
| 利潤（百萬） | 8.7 | 9.8 | 7.28 |
| 淨利率 | 1.70% | 1.76% | 1.38% |
| 財政費用 | -6 | -22.6 | -34.3 |
| 稅收 | -10.9 | -23.4 | -38.1 |
| 純利（不計特別收益，百萬） | 93.9 | 142.4 | 173.98 |
| 毛利 12.7% | 373.56 | 480.34 | 582.05 |
| 費用 | -290 | -312.3 | -372.5 |
| 稅收 | -10.9 | -24.28 | -35.6 |
| 特別盈利 | 33 | -2.3 | |
| 純利 | 105.66 | 141.46 | 173.95 |
| 非正常收入（公平值變動） | -24.00 | 0.94 | |
| 淨純利 | 81.66 | 142.40 | 173.95 |
| 每股核心盈利(分) | 13.7 | 23.8 | 28.4 |
| 核心盈利年增長率 | 87% | 73% | 19% |
| DIVIDEND | 3.5 | 4.0 | 5.0 |
| ROE | 10.4% | 15.0% | 13.2% |
| ROIC | 25.8% | 32.5% | 48.2% |
| PRICE | 0.60 | 0.87 | 1.04 |
| DIVIDEND YIELD | 5.8% | 4.6% | 4.8% |
| PE | 4.37 | 3.66 | 3.67 |
| PEG | 0.050 | 0.050 | 0.190 |
| PB | 0.46 | 0.54 | 0.47 |
| PE*PB<22.5 | 1.99 | 1.99 | 1.72 |
| 預期 | |||
| 2015訂單 | 2015營業額 | 所需年份 | |
| 地基打樁手上訂單(百萬） | 2448 | 1519.4 | 1.61 |
| 樓宇承造手上訂單（百萬） | 3440 | 1120 | 3.07 |
| 樓宇建造手上訂單（百萬） | 2422 | 1416 | 1.71 |
| 手上訂單總額 | 8310 | 2.13 |
| 1556- CHINNEY KIN WING | ||
| 年度 | 2014 | 2015 |
| 地基打樁營業額(百萬） | 1237.3 | 1376.5 |
| 營業額/總額百分率 | 87.9% | 88.1% |
| 年增長率 | 4.8% | 11.3% |
| 利潤（百萬） | 105.7 | 143 |
| 淨利率 | 8.54% | 10.39% |
| 鑽探營業額(百萬） | 170.6 | 186.5 |
| 營業額/總額百分率 | 12.1% | 11.9% |
| 年增長率 | 9.3% | |
| 利潤（百萬） | 7.3 | 8.23 |
| 淨利率 | 4.28% | 4.41% |
| 毛利 12.7% | 277.36 | 413.73 |
| 費用 | -166 | -242 |
| 稅收 | -16.9 | -31.2 |
| 特別盈利 | ||
| 純利 | 94.46 | 140.53 |
| 非正常收入（公平值變動） | ||
| 淨純利 | 94.46 | 140.53 |
| 每股核心盈利(分) | 6.3 | 9.4 |
| 核心盈利年增長率 | 49% | |
| DIVIDEND | 0.0 | 3.0 |
| ROE | 42.3% | 40.7% |
| ROIC | 190.1% | 438.5% |
| PRICE | 0.41 | 0.41 |
| DIVIDEND YIELD | 0.0% | 7.3% |
| PE | 6.51 | 4.38 |
| PEG | 0.090 | |
| PB | 2.75 | 1.78 |
| PE*PB<22.5 | 17.92 | 7.80 |
| 預期 | ||
| 2015營業額 | 所需年份 | |
| 地基打樁手上訂單(百萬） | 1519.4 | 1.61 |
| 手上訂單總額 | 2015年12月訂單 | |
| 2448 | ||
明天賣Q晒D385，不同姑寒友做朋友
回覆刪除實有人接貨，大股東都不定，明手還有1.56％增持空間。
刪除2016年3月17日, 2042萬股建聯由華富嘉洛證券有限公司搬走, 為了什麼? 只是為了節省轉名和收取股息的手續費用? 但不方便賣出!
回覆刪除https://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=108&part=37
https://webb-site.com/ccass/chldchg.asp?issue=108&d=2016-03-17
應該是大股東加相關人士的貨，轉自己名。華富御用行，3.3％不可能全部為大股東持股。
刪除385長期投資可以嗎?
回覆刪除應該還可以，觀察一下大股東會否再增持，現金有0.5／股。
刪除
回覆刪除建聯水浸到爆，都唔肯派多點, 我傾向於猜測:
1. 看來都是想維持漸進派息政策, 或者
2. 想要拓展業務(包括新業務), 或者
3. 保留現金幫助建榮購買露天倉庫(最好超過20萬平方呎 現在租用大約18萬平方呎)以保養和儲存先進機器。
我傾向為1，3，1看近來會不會增持，3 Louis 股東會可問問。
刪除偉哥2016年4月4日 下午9:16
回覆刪除呢單交易作價相當於687整間公司估值39.6億元，當中60%地基業務值12.55億元，即687其它的資產及業務值27億元。687本身扣除60%地產業務資產淨值約25.77億元，即是說這賣盤相當於殼價約1.3億元。
地基業務整體估值20.9億元, 以上年經營溢利3.2億元和純利約2.7億元來說, 估值約8倍PE, 算是合理有餘。
總括而言，黑石可以趁高套現，也為687找到大戶人家，算是理想的結局。
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據此計算, 1556點都值5~6倍PE。
股票市場就是這樣奇怪的得意的:
回覆刪除1. 昨日下午，385有兩個沽盤總額47萬股在$1.01掛超過1小時, 無人掃清它們。
2. 今天一早, 却有極訊亞太(1836)一個100萬股買盤在$1.04掛已經超過40分鐘, 連一手(一萬股)也無人賣給極訊亞太。
3. 昨日兩個沽家仍在深深睡眠中!?
極訊亞太今天一早明刀明槍並且大方地給出高於昨日收市價三個價位, 在$1.04掛盤大手買入100萬股建聯, 中途無減價也無縮盤, 充滿誠意, 全日終於買到98萬股。除了兩千碎股$1, 全日極訊亞太是唯一的買家。
刪除我相信建聯今天成交98萬股不是自己友買賣, 但應該不是主席王世榮買的, 除非他已經改變了證券經紀。