行為經濟學和投資(2)--防止陷入短視輸光回避陷阱


相信有部分投資者知道，有所謂的股權溢價（EQUITY PREMIUM-股票溢價好理解），股市有記錄以來，長遠來說，股票回報率高於其他資產（對比債劵，股票高大約6%/年），但短期來說，股票波動性（Beta 係數）明顯大於其他資產，短炒撇除基本要素外隨機如一次性估拋銅幣正反面，可能引發一注清袋風險--導致短視性防止輸光迴避策略，不買股票買其他資產，導致跑輸通脹，中長期來說，銅幣正反面出現的機會是50%-50%，但因beta大，高波動，故高回報。

還是回到基本要素，一是財務知識--主要是提高防守性，簡單如PE,PB,深一點如Benjamin Graham 的PE*PB<22.5, Warren Buffett 的安全邊際，都屬於此類。

二. 可能性 /值博率 判斷，因心理學上證明盈：輸=2：1 感受是一樣的， 故一般有7：3機會可稱為投資，6：4 和5：5稱為 投機。

三. 人性- 大股東是何等人物，持股比例，往績如何，換位思考，你處他的位置點做。

以今天分拆不成的701為例

1.防守性, 收市PE7倍，大慨可喘定， 如開市沒沽，現價可不沽。

2.可能性--對分拆成功率係數要調低，因應手上還有385。算值博率要調整。

3.大股東持股分散，利益不一定一致，故高位沽了70%。近於零成本。 故無壓力。

今天大市繼續補裂口，但價值增長組合還可，可能是錯價理論的功力。